De manera esquemática se podría decir que la prima de riesgo se cobra y se va acumulando para luego utilizarla cuando se produzcan pérdidas por impago de créditos. Supongamos un banco que tiene 1.000 clientes, cada uno de los cuáles con un préstamo de 100.000 euros. Si se conoce que un 3% de los clientes no devuelven sus préstamos, el banco debe de alguna forma “provisionar” 3 millones de euros (3% * 1000 * 100.000 euros). ¿Cómo se hace esto? Se cobra una prima de riesgo en cada crédito de forma que se aumente en 3 millones de euros la cantidad total ingresada.

En realidad el cálculo de primas de riesgo es mucho más sofisticado, el banco no cobra la misma prima de riesgo a cada uno de sus clientes (se trata de evitar que “paguen justos por pecadores”). Cada banco es capaz de analizar los factores de riesgo específicos de cada operación (y/o cliente) y aplicar una prima de riesgo individualizada.

En la siguiente tabla se muestran diversos factores que influyen en el coste de la prima de riesgo:

En función de todos los datos y documentación adjuntados, la entidad financiera asigna una “puntuación” a la operación que mide su riesgo estadístico. En función de esa puntuación se asigna una prima de riesgo y por tanto el tipo de interés cobrado al cliente.

El proceso de asignación de primas de riesgo es un mecanismo muy complejo y que está sujeto, en el caso de los bancos y cajas de ahorros, a la supervisión del Banco de España. Sólo unos pocos bancos y cajas de ahorros son capaces de “afinar” caso a caso de manera eficiente y eficaz. Se requieren unos sistemas informáticos muy avanzados y un conocimiento financiero profundo. Son estas entidades financieras las primeras que se incorporarán al modelo de gestión de riesgos planteado por el tratado de Basilea II, que conllevará importantes ventajas tanto para consumidores como para las entidades financieras.

En un paraíso fiscal se pueden crear fácilmente empresas que pagan pocos o ningún impuesto, y que pueden ser gestionadas por abogados locales que actúan como apoderados del interesado, garantizando su anonimato.

De forma general existen dos tipos de operaciones que se pueden llevar a cabo en un paraíso fiscal:

• Operaciones de Ahorro-Inversión.
  • Fraudulento: Se remiten fondos de forma irregular al paraíso fiscal para evitar pagar impuestos en el país de origen. Suele ser utilizado por empresarios con dinero negro, y también por personas cuyas actividades delictivas no les permiten justificar el origen de su patrimonio (corrupción, tráfico de drogas, etc.)
  • No Fraudulento: Sucede cuando por ejemplo un deportista de élite fija su residencia en un paraíso fiscal. Suiza (donde se puede negociar con hacienda el porcentaje del IRPF a pagar) y Montecarlo suelen estar entre los destinos favoritos. Algunos países como Australia impiden a sus ciudadanos con residencia en un paraíso fiscal el poder visitar su país de origen más de 6 meses al año. Otro ejemplo de uso no fraudulento de un paraíso fiscal ocurre cuando grandes fondos de inversión domicilian sus operaciones en aquellos países que menos gravan sus operaciones.
• Operaciones de crédito (fraudulento). ¿Qué ventajas tiene solicitar un crédito en un paraíso fiscal? La principal es la opacidad, pero no ante el fisco, sino ante los bancos en el país de origen. Grandes corporaciones pueden tener créditos ocultos en paraísos fiscales de forma que ni sus ratios financieros ni su capacidad de crédito se vean afectados en el país de origen, al menos hasta que se descubra la trama financiera.

Contrariamente a la creencia general, abrir una cuenta corriente y poner nuestros ahorros en un paraíso fiscal no es un delito. Sin embargo, al tratarse de un paraíso fiscal estaremos obligados informar a Hacienda de cuántos fondos tenemos y de qué rentabilidades obtenemos. De esta forma Hacienda aplicará la normativa correspondiente para calcular los impuestos que debemos pagar. Sin no informamos a Hacienda, es cuando estaremos incurriendo en un delito de –al menos- evasión fiscal, puesto que el paraíso fiscal ya sabemos que no va a aportar la información al fisco.

Los paraísos fiscales son muy dañinos para el sistema financiero internacional. Con excepción de los grandes fondos de inversión (que en muchas ocasiones pagan tasas abusivas de impuestos simplemente porque “están a mano”), en el resto de los casos los paraísos fiscales colaboran a la destrucción del buen funcionamiento de los mercados financieros, detrayendo asimismo una cantidad importante de fondos de las haciendas públicas de los países afectados.

Apéndice: Lista de paraísos fiscales según la OCDE

• Anguila
• Antigua y Barbuda
• Antillas Neerlandesas
• Aruba
• Bahamas
• Bahréin
• Bermudas
• Belice
• Chipre
• Dominica
• Gibraltar
• Granada Guernesey
• Isla de Jersey
• Isla de Man
• Islas Caimán
• Islas Cook
• Islas Turcas y Caicos
• Islas Vírgenes Británicas
• Islas Vírgenes de los Estados Unidos
• Malta
• Mauricio
• Montserrat
• Nauru
• Niue
• Panamá
• Samoa
• San Cristóbal y Nieves
• San Marino
• San Vicente y las Granadinas
• Santa Lucía
• Seychelles
• Vanuatu

El capital privado (“Private Equity” en inglés) es un concepto muy amplio. En teoría abarca desde operaciones multimillonarias llevadas a cabo por fondos internacionales (por ejemplo la compra de Cortefiel por parte de Permira) hasta la labor de un prestamista “de barrio”. Probablemente el caso más relevante y común de capital privado son transacciones financieras apalancadas (LBO en sus siglas en inglés).

La principal ventaja del capital privado -a todos los niveles- es su altísima flexibilidad. Las entidades financieras no suelen tomar tantos riesgos prestando dinero como se hace en el capital privado.

El capital riesgo (conocido como “Venture Capital” en inglés) se puede definir como aquel capital privado que se dedica a la financiación de empresas en sus etapas iniciales, existiendo un gran riesgo de fracaso, pero también un gran potencial de éxito.